盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）交易部门警告称，美国股市可能需要进步回调才能实现持久上涨，理由是市场情绪脆弱济南pvc排水管专用胶水，资金流动不畅，致标普500指数在近次冲击7000点大关失败后变得脆弱。

　　Gail Hafif和Brian Garrett的盛交易团队在给客户的报告中写道：“从现在开始，美国股市只会下跌，没有上涨的可能。”

　　他们补充称，尽管宏观经济环境总体上较为有利，但股市仍难以消化地缘政紧张局势和大宗商品价格的剧烈波动，这使得该行交易员认为短期内美国股市将面临“痛苦”的走势。

　　周，标普500指数收盘基本持平，从早盘大幅下跌中。交易员们正在讨论中东冲突升可能对市场造成的影响：由于霍尔木兹海峡交通几乎瘫痪以及沙特阿拉伯大型炼油厂的停产，原油价格大幅上涨，冲击了能源市场。布伦特原油期货周收涨约6.7，接近每桶78美元，创下去年6月以来大单日涨幅。

　　尽管油价飙升令投资者感到不安，但历史数据显示，股市损失可能有限。盛交易员指出，自2000年以来，西德克萨斯中质原油单日涨幅达到10或以上的22次事件中，标普500指数在短期抛售后的回报通常为正。

　　盛的数据显示，该指数次日平均下跌0.24，但个月后的平均回报率为1.23，中位数为3.57。布伦特原油价格飙升也呈现出类似的模式。

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　　与此同时，盛分析师Dom Wilson认为，油价上涨短期内将对股市和信贷构成压力，但只有严重的、持续的供应中断才会对全球经济增长造成实质损害。

　　三月“逆风”

　　此外，pvc管道管件胶盛交易员指出，3月份的季节因素也应列入考虑范围。

　　以史为鉴，3月份是标普500指数自1928年有记录以来表现四差的月份，其中上半月历来波动较大。3月1日至14日期间，平均涨幅仅为30个基点，但之后表现往往会有所，3月15日之后的两周平均涨幅可达80个基点。

　　盛交易部门报告中还列出了些其他要点：

　　散户投资者直在逢低买入美国股票，但由于2026年前两个月市场持续波动，他们今年的热情不如2025年那么涨。

　　企业回购或许对美国股市起到了定的支撑作用，上周的回购规模约为2025年年初至今日均水平的1.7倍，约为2024年同期水平的1.5倍。但这种支撑作用即将消退。下轮企业暂停股票回购的“禁售期”预计将于3月16日左右开始，持续到4月底。

　　今年迄今，各公司已宣布了3170亿美元的股票回购计划，这是有记录以来二活跃的开局，仅次于2023年。但盛警告称，单靠股票回购不太可能引发，而取消回购可能会加剧疲软态势。

　　积因素之是退税可能提振春季的消费支出和市场情绪。每年约有四分之的退税款项在三月份发放，约四分之三的退税款项在四月底前发放完毕。

　　该行的模型显示，系统基金已基本撤出美国股市，但大宗商品交易顾问正逐步转向买入。然而，这种动态可能会随着市场趋势的演变而发生剧烈变化。

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