拉布布冰箱预售火爆，定价是同类产品的 30 倍，二手市场有的报价已溢价近 50。与此形成鲜明对比的是，厨卫电器上市公司 2025 年及 2026 年季度业绩普遍承压。IP 联名能否成为厨卫电器行业走出低迷的"救生圈"，引发行业热议。

分析人士认为，电产品正走向"软化"，结 IP 可以增加情绪价值。也有人认为，IP 联名电只是迎特定的年轻人群，提供个用户心智入口，要成功离不开成熟产品的支撑。IP 联名能助厨电业局部破局，但扭转不了基本面。

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拉布布冰箱预售的热与冷

泡泡玛特款跨界电 THE MONSTERS 生活系列两款 121 升冷藏箱，近日开始预售，各限量 999 台，官定价 5999 元，4 月 30 日 22 点将在京东开售。4 月 28 日下午 2 点半，财经记者在京东商城看到南京万能胶厂，这两款带有拉布布（LABUBU）IP 的小冰箱，预约量已近 3.8 万人，在二手平台有的报价已达 8888 元，溢价近 50。

记者还看到，在京东商城上，普通的 121 升车两用的小冰箱，售价不到 200 元，有的仅 137 元，也就是说带有拉布布 IP 的小冰箱售价是同类普通产品的 30 倍。而用近 6000 元的价钱，已经可以买到主流大 511 升法式多门薄嵌冰箱。

位" 90 后"拉布布迷告诉财经记者，虽然她很喜欢拉布布，但是购物也会很现实。如果用近 6000 元购买款迷你小冰箱，她会持谨慎态度。

在资本市场，相关代工企业的股价，近期由热转冷。作为拉布布小冰箱的代工商，厨房小电代工龙头企业新宝股份（002705.SZ）受与泡泡玛特作的影响，4 月股价度连续上涨，在中旬甚至涨停。不过，拉布布冰箱本周正式预售后，新宝股份的股价却在 4 月 27 日跌停，4 月 28 日股价继续下跌 5.63 至 15.93 元 / 股，目前市值为 129.3 亿元。

谈及与泡泡玛特的作，新宝股份今年 3 月底在回复投资者提问时曾表示，公司目前业务以出口为主，出口销售占比 75 左右，国内销售占比 25 左右，且国内业务以自主销售为主，国内 ODM、OEM 业务客户众多，单个客户的销售占比较小。

财报显示，新宝股份 2025 年营业总收入 161.92 亿元、同比减少 3.74，归母净利润 9.99 亿元、同比减少 5.08；2026 年季度营业总收入 34.37 亿元、同比减少 10.35，归母净利润 7879 万元、同比减少 68。对此南京万能胶厂，新宝股份表示，受全球复杂多变的宏观环境与美国关税政策等影响，欧美小电市场总体需求趋弱，同时大宗原材料价格上涨、人民币汇率波动等使毛利率有所下降。印尼基地去年投产，产能在爬坡，综成本较国内，泡沫板橡塑板专用胶对净利润也产生定影响。另外，国内小电市场竞争加剧。

IP 联名能否助厨电业走出低迷

不仅新宝股份，其它厨房卫浴电器行业的上市公司业绩也承压。老板电器（002508.SZ）财报显示，2025 年营业收入 101.2 亿元、同比减少 9.78，归母净利润 12.6 亿元，同比减少 20.38；2026 年季度收入 19.6 亿元，同比减少 5.46，归母净利润 3 亿元，同比减少 9.82。

华帝股份（002035.SZ）2025 年营收 56.5 亿元，同比减少 11.36，归母净利润 3 亿元，同比减少 37.9；2026 年季度营收 11.86 亿元，同比减少 5.86，归母净利润 1 亿元，同比减少 4.88。而万和电气（002543.SZ）2025 年营收 72.3 亿元、同比减少 1.54，归母净利润 2.2 亿元，同比减少 67.21；2026 年季度营收 21.7 亿元，同比减少 5.4，归母净利润 7961 万元、同比减少 55.6。

据奥维云网（AVC）的数据，2026 年季度烟机灶具、洗碗机、电热水器和燃气热水器等厨卫大电的国内售额同比下降 10.1，主要是受到房地产市场、国以旧换新补贴对厨电的补贴取消等影响，所以厨卫电器产业承受到较大的压力。

厨卫电器企业纷纷进行新尝试，除了新宝股份帮泡泡玛特代工小冰箱，京东近日与美的、海尔、海信等联手出带 IP 的大容积冰箱。但潮玩 IP 能否刺激电业的新消费，依然存疑。

奥维云网研究部部长刘冀元向财经记者分析说，过去产品的表达式往往是围绕产品的关键词，很容易出现点同质化。新的营销是种容易被记住，贴切生活的表达式。从产品转向生活式，当下市场环境中平台和企业都需要主动去尝试新的思路。

"厨卫大电有较安装属，往往换新周期长。企业关键是要敢于否定过去地产红利时期的成功经验，站在存量周期的背景下去寻找新的增长路径。IP 产品在电、厨卫市场不是新鲜事，只是今年再现热潮。"刘冀元说，电产品将趋向"软化"，面是用 IP 等"软表达"贴近用户，另面是用 AI 增加服务的"软实力"。

位厨电行业的资观察人士认为，电不是像潮玩手办样玩下就可以扔掉的东西，是长期使用的产品。用户愿意因为 IP 多看眼，但不会长期忍受个不好用的产品。所以，IP 联名能帮助厨电行业局部破局，但不能扭转行业基本面。

" IP 只能放大价值，不能替代价值。它像种注意力放大器、内容杠杆，但不是套可以替代产品创新和需求重建的根本解法。行业低迷时，IP 联名的真正意义是帮争夺稀缺注意力，提供了种低门槛进入用户心智的入口。"上述人士认为，好的 IP 联名产品应该是成熟产品、气质匹配的 IP，新设计语言与理溢价的结。

另位资的电业内人士也表示，与 IP 联名并不定是主流的趋势，它主要是为了迎现在年轻人中对 IP 有喜好的特定人群。对厨卫电器行业来讲，像拉布布小冰箱这种产品不定具有放在客厅的社交和互动。

( 本文来自财经 )

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